液碱市场分析

来源：卓创资讯 宗学亮  更新时间：2021-8-15

【导语】近期山东地区液碱价格出现回落，但液氯市场价格高位震荡运行，氯碱企业盈利情况尚可。

进入8月份，山东地区低度液碱价格出现持续小幅回落，但整体仍旧延续高位运行。据卓创监测，截至今日，山东当地32%离子碱价格当地主流出厂价格600-680元/吨，较上月同期480-590元/吨上涨19.62%左右；高度液碱价格出现大幅回落，50%离子碱出厂价格由1300元/吨的高位下滑目前的1020元/吨，较上月同期1000-1010元/吨略高。高度液碱价格出现大幅回落，一方面由于前期价格短时间内大幅度拉涨，下游对于高价液碱抵触情绪较高；另一方面，听闻出口订单交付放缓，导致广场方面库存压力增加，企业被动下调出厂价格。

行业开工方面，根据卓创监测，全国主要地区样本企业加权平均开工负荷在78.94%，环比上月同期78.60%上升0.34个百分点。其中山东地区氯碱企业目前平均开工负荷率82.23%，环比上月同期71.66%上升10.57个百分点。

那么目前氯碱企业整体盈利水平怎样？根据卓创氯碱成本核算模型，一起来看下目前山东地区氯碱企业整体盈利情况。

图1

如图1所示，基于卓创氯碱成本核算模型，按照最新碱氯平均价格统计，目前山东地区有自备电厂的氯碱企业目前ECU平均盈利912.14元/吨左右，环比上月同期盈利948.40元/吨略有减少。如果按照最高价格以及最低价格核算，利润水平会怎么样呢？如下表所示：

表1　基于卓创氯碱ECU成本核算模型的企业（有自备电厂）盈利状况

按照碱氯最低价格核算，有自备电厂的氯碱企业平均盈利701.26元/吨。而按照最高价格核算，自备电厂的氯碱企业ECU盈利1123.01元/吨。那么，没有自备电厂的氯碱企业，其盈利水平如何呢?

图2

如图2所示，基于卓创氯碱成本核算模型，按照液碱及液氯市场均价来核算，截至目前，无自备电厂的氯碱企业平均盈利205.59元/吨，同比上月同期盈利241.85元/吨也有减少。如果按照最高及最低碱氯价格核算，利润水平会怎么样呢？

表2　基于卓创氯碱ECU成本核算模型的企业（无自备电厂）盈利状况

按照碱氯最低价格核算，无自备电厂的氯碱企业ECU平均亏损5.29元/吨，而按照最高价格核算，无自备电厂的氯碱企业平均盈利416.46元/吨。

对于后期山东液碱市场价格走势，卓创认为，一方面，氯碱企业出口订单虽暂时交付缓慢，但长线看，出口订单后期仍会对内销带来一定支撑；另一方面，下游对于接货积极性仍旧难言强势，对于偏高价液碱价格心态一般；在此情况下，短期看，供需面相对平稳，液碱价格暂时多窄幅整理为主，难有较大行情，个别高价小幅回落的可能性存在，后期伴随着后期新一轮出口订单的交付，液碱价格有望再度适度拉涨。

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